2026年10月22日、アイルランド中央銀行（Central Bank of Ireland）はCoinbase Irelandに対し、2020年11月1日から2025年8月19日の期間における顧客資金のセーフガーディング（保全）義務とアウトソーシング管理の不備を理由に、325万2,618ユーロの制裁金を科した。
SpazioCryptoでは、2026年10月22日付のアイルランド中央銀行の公式発表およびSettlement Notice、さらにロイター、Decrypt、The Block、Irish Timesの各報道を精査した。Settlement Noticeの全文は直接参照しておらず、公式発表と各報道を通じて引用している。
アイルランド中央銀行が指摘した三つの違反
Coinbase Ireland Limitedは、アイルランドで認可を受けた電子マネー機関（EMI）だ。法定通貨と引き換えに電子マネーを発行し、顧客はそれをグループの取引プラットフォームで暗号資産の購入に使用する。中央銀行は、Electronic Money Regulations 2011の三つの領域における違反を認定した。
第一の指摘は、セーフガーディングプロセスのアウトソーシング先として米国に拠点を置くCoinbaseグループへの過度な依存だ。アイルランド国内でその機能を監督するための十分な専門知識が欠如していた点が問題視された。第二の指摘は、システム設計の不備と管理体制の不十分さにより、指定セーフガーディング口座が長期にわたって資金不足の状態に陥っていたことだ。第三の指摘は、セーフガーディングに関する重要な変更を特定し中央銀行に報告するための、内部統制・エスカレーション手続きおよびガバナンスプロセスが不十分だったことだ。
Settlement Noticeによると、セーフガーディング口座の1日あたりの最大不足額は、2023年には340万ユーロ、2024年には520万ユーロに達した。一部の期間においては、顧客の資金がCoinbaseグループ内の他のエンティティの資金と混在していた。中央銀行は、万が一Coinbase Irelandが破綻した場合、顧客が迅速かつ全額の資金回収に困難を来す可能性があったと指摘している。
Coinbaseの回答と顧客への影響
言い換えると、Coinbaseは違反事実を認め、Settlement Noticeの内容を受け入れた。同社の広報担当者はロイターへのコメントで、問題を自主的に申告したことを明らかにし、「いかなる顧客も財務的損失を被らず、資金へのアクセスが不可能になった顧客もいない」と述べた。同社によれば、問題の多くは、市場が大きく混乱した時期に顧客を保護するために講じた措置の中で生じたものであり、すでに解決済みだという。
中央銀行が当初算定した制裁金額は464万6,597ユーロだった。Settlement Schemeに基づく30%の割引が適用された結果、最終的な制裁金額は325万2,618ユーロとなった。制裁にはReprimand（譴責）も含まれており、効力を生じるにはアイルランドのHigh Courtの承認を得る必要がある。
中央銀行のEnforcement担当ディレクター、Karen O'Learyは、「決済・電子マネー機関には、顧客資金を完全に保全する基本的な義務がある」と述べ、中央銀行は「セーフガーディング体制の弱点に対して一切の容認をしない」と強調した。
1年足らずで2度目の制裁
今回の制裁は、1年も経たない間にアイルランド中央銀行がCoinbaseグループのエンティティに対して行った2度目のエンフォースメント・アクションだ。これに先立ち、同じ規制当局はCoinbase Europeに対し、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策を目的とした取引モニタリングの不備を理由に2,150万ユーロの制裁金を科していた。2026年10月22日の公式発表でも、この先例が明示的に言及されている。
今回の案件は、法定通貨および電子マネーの資金保全義務に関するものであり、暗号資産のカストディには直接関係しない。Coinbaseはルクセンブルクで取得したMiCA CASP（暗号資産サービス提供者）ライセンスの下でも欧州事業を展開している。詳細は当サイトのMiCA認可取引所一覧を参照されたい。
欧州顧客にとっての意味
電子マネー機関に課されるセーフガーディング義務は、仲介業者に問題が生じた場合でも、顧客資金が分別管理され引き出し可能な状態に保たれることを保証するためのものだ。EU加盟国（今回はアイルランド）で認可を受けたエンティティが、暗号資産プラットフォームで使用される電子マネーを発行する場合、そのチャネルを通じるすべての欧州の顧客はこうした保護に依拠していることになる。
中央銀行は、認可取得時に行われた確約が守られず、重要な変更が適時に報告されなかった点を強調した。本稿の見解として述べると、このケースは、越境アウトソーシングが現地での実質的な管理体制なしに運営される場合、欧州パスポートが本来保証すべき顧客保護を空洞化させるリスクを端的に示している。
イタリアで事業を行う事業者にとって最も近い参照枠は、MiCAとイタリアの銀行に関する記事や、Banca Sellaの事例で詳述したとおり、MiCAの保管およびCASPに関する枠組みである。ただし、暗号資産購入に使われるフィアット資金の保護は、本件で適用されたような既存の電子マネー規則にも依拠している。
イタリアへの影響は？
現時点で、ConsóbまたはBanca d'Italiaから、今回のアイルランドの制裁がイタリアの事業者や顧客に直接影響を与えるとの発表は確認されていない。CoinbaseはイタリアのCASP認可リストに登録されていない。イタリアの顧客がCoinbaseを利用する場合、MiCAパスポートまたは各国の適用規則に基づくグループの欧州法人を通じて行われる。
このケースは、現地における実質的な運営体制に関するイタリア国内の議論をさらに強める。CASPリストとConsóbとMiCA非準拠ステーブルコインに関する記事で整理したように、欧州の規制当局はライセンスの有無だけでなく、顧客を実効的に保護できる能力を検証している。欧州における資金保護の追加事例として、イタリアの銀行が参加する形でオランダでQivalisが取得した電子マネー機関ライセンスが挙げられる。イタリアのCASP向け認可プロセスは、ConsóbによるYouHodler Italy認可に関するプレスリリースでも詳述されている。
顧客にとっての実際的な論点はシンプルだ。今回のケースで損失は報告されていない。それでも規制当局は。制度上の不備が制裁と勧告を正当化するほど深刻だと判断した。High Courtによる承認は。依然として正式な手続きとして残っている。
Coinbase Ireland：概要
確認済み事項と未確認事項
- 確認済み: 2020年11月1日から2025年8月19日までのセーフガーディングおよびアウトソーシング違反に対し、（割引後）3,252,618ユーロの罰金。2024年10月21日にセトルメント成立。Coinbaseによれば顧客の損失はゼロ。
- 未確認: High Courtによる承認（手続き進行中）。セトルメント・ノーティス以外のコーディングエラーおよびミキシングフローの詳細。イタリアの顧客への運営上の影響。
- 今後の注目点: High Courtの承認。グループ内の他法人に対する追加措置の可能性。MiCAおよび電子マネー規則のもとで現地実質体制に対する期待値がどのように変化するか。
より大きな示唆
言い換えると、本稿の見解として言えば、この制裁は顧客資金の損失に起因するのではなく、その損失が生じないようにするために設計された規則の違反から生じている。Central Bank of Irelandは、米国親会社への過度な依存とセーフガーディング口座の長期的な不足が、実損が生じていない状況であっても、欧州顧客の保護にとって許容できないリスクをもたらすと判断した。
今後注目すべき点は、High Courtによる承認、Coinbaseによる現地ガバナンスの構造的変更に関する発表の有無、そしてConsóbやBanca d'Italiaを含む他の欧州規制当局がこのケースから認可事業者の実質体制に関する示唆を引き出すかどうかである。顧客にとっての具体的な事実は、公式に表明されたとおりだ。アクセスの喪失も損失の報告もない。
