2026年5月21日、共和党アラスカ州選出のニック・ベギッチ下院議員と民主党メイン州選出のジャレッド・ゴールデン下院議員がAmerican Reserve Modernization Act（ARMA）を共同提出した。超党派の共同提案者は16名。目標は5年以内に米国のビットコイン保有量を100万枚に引き上げること。予算中立を前提とし、納税者の負担はゼロ。政府がすでに保有するか、差し押さえによって取得した資産のみを活用する。
メディアが正確に捉えていない点がある。シンシア・ルミス上院議員のBITCOIN Actは、財務省が年間20万BTCを5年間、公的資金で積極購入する内容だった。ARMAは違う。39兆ドルに膨らんだ財政赤字を抱える中で議会通過を見据えた、より穏当な設計だ。
328,372 BTC：現実の出発点
実際には、米国連邦政府はすでに世界最大の国家ビットコイン保有者だ。財務省が2026年2月時点で公表したデータによると、FTXやシルクロードなどの犯罪捜査による没収で蓄積した328,372 BTCを管理下に置いている。2026年5月18日時点の平均価格77,277ドルで換算すると、約254億ドル規模となる。2025年3月6日にトランプ大統領が売却禁止の大統領令に署名し、戦略的ビットコイン準備金（Strategic Bitcoin Reserve）を正式設立して以来、1枚も売却されていない。
デジタル資産大統領評議会のパトリック・ウィット事務局長は、2026年5月6日にマイアミで開催されたConsensus 2026で「正式発表は数週間以内に行う」と述べた。ホワイトハウスがSBRの構造を1年以上にわたって阻んでいた法的障壁を解消したとの説明だ。
国別政府保有ビットコイン（BTC、2026年5月）
出所: Bitcoin Treasuries · Arkham Intelligence · SpazioCrypto集計 · 2026年5月
購入なし準備金のパラドックス、成立するか？
一見すると、何も買わない戦略準備金は形式的な措置に映る。ただ、ARMAの論理はより精緻だ。財務省傘下のDEA・FBI・US Marshalsといった連邦機関は、毎年犯罪捜査を通じてビットコインを没収している。ARMAは、これらのビットコインをオークションで処分するのではなく、準備金として保有し続けることを求めている。Arkham Intelligenceのデータによると、2018年から2023年の5年間に連邦政府は20万BTC以上を現在より大幅に低い価格で売却、または売却計画を立てていた。それを保有し続けていれば、現在の価格水準で約150億ドルの追加資産となっていた計算だ。ブロックチェーン上に記録された、消せない機会損失である。
2つの法案が並行して審議されている。ルミスのBITCOIN Actは、連邦金準備の再評価を財源に年間20万BTCを5年間積極購入する案だ。ベギッチ・ゴールデンのARMAは「中立準備金」を志向する。保有しているものを守り、売却をやめ、没収によって積み上げる。SpazioCryptoでビットコインの価値貯蔵ナラティブを追ってきた読者には、能動的金融政策と受動的金融政策の違いとして理解できるだろう。
ルミス上院議員の公式見解はXで確認できる: @SenLummisのARMA関連最新投稿を見る。
Every month without a clear framework is another month where American investors are exposed and American innovators are left guessing. I didn't spend years writing the Clarity Act to watch us keep kicking the can down the road.
，Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) May 24, 2026
パトリック・ウィットはARMAをSBRプロジェクトの「バージョン2.0」と位置付け、ホワイトハウスが法的含意を検討済みと確認した。ルミスのBITCOIN Actとの実質的な違いは、ARMAが2026年11月の中間選挙前に上院を実際に通過できる可能性を持つ点にある。公的支出を必要とせず、財政赤字を増やさず、「納税者の金で暗号資産を買っている」という批判の余地を封じる。政治的な設計がまさにその拒否権を乗り越えるために組み立てられている。
市場にとって問題は、「没収による100万BTC」が現実的かどうかだ。Arkham Intelligenceの推計では、現在の連邦没収ペースは年間1万5,000から3万BTC程度とされる。このペースでは5年ではなく数十年かかる計算となる。政府が別のプログラムで資産を購入・確保しない限り、算数が合わない。米国規制動向の詳細分析はSpazioCryptoで随時更新中だ。米国議会の立法進捗は公開情報として追跡できる。
2026年11月の中間選挙までにARMAを法制化する時間的余裕は限られている。議会の優先事項はClarity Actだというのが大方の見方だ。ビットコイン準備金は後回しでいいと懐疑派は言う。ビットコインは76,000ドルで待ち続けている。
