単一企業がイーサリアム全体の4.66%を保有している。その企業はBitMineで、著名アナリストのTom Leeが率いており、2026年6月14日時点で5,620,754 ETHを保有していることをBitMine Immersion Technologiesが公式に確認した。20枚に1枚近いETHが1社の金庫に収められている計算だ。しかもBitMineは今も買い続けている。
BitMineのETH総供給に占める割合
出所: BitMine Immersion Technologies、2026年6月14日
この保有残高を取り巻く数字は巨大だ。暗号資産、現金、出資持分を合わせた総資産はBitMine Immersion Technologiesの開示資料によると104億ドルに達し、その内訳にはビットコイン204枚、YouTuberのMrBeastが設立したBeast Industriesへの1億8,000万ドル相当の株式持分、そして5億200万ドルの流動性資金が含まれる。
保有する5.62百万ETHは、同社が「Alchemy of 5%」と銘打った目標、すなわちイーサリアム総供給の5%取得、の達成率93%に相当する。わずか11カ月でここまで到達した。世界最大のETH財務残高であり、暗号資産財務全体でも第2位だ。首位はStrategyで、同社はビットコインを845,000枚超、約540億ドル相当保有していると報告されている。
単なる積み立てではなく、収益を生む機構
実際には、買って保有するだけの戦略との決定的な違いはステーキングにある。5.62百万ETHのうち83%超、具体的には472万ETHがBitMine独自のバリデーターネットワーク「MAVAN」を通じてステーキングされている。BitMine Immersion Technologiesの開示資料によると、週次換算の年率換算ステーキング利回りは2.79%で、これによりステーキング収益は年間約2億1,900万ドルと試算され、ポジション全体が稼働状態になれば2億6,900万ドルに達する見込みだ。
この定期的なキャッシュフローには明確な用途がある。BitMineは直近、週次配当9.5%を付した優先株を発行しており、その配当原資がまさにステーキング収益だ。変動性の高い資産を、インフラが継続的に収益を生み出す仕組みに転換しようという発想である。
この賭けが抱えるリスク
数字だけでは語り切れない部分がある。イーサリアムは2025年8月に記録した史上最高値4,946ドルからCoinGeckoのデータによると現在も約64%下落した水準で推移しており、BitMineは約90億ドルの含み損を抱えていると推計される。Tom Leeはこの弱局面でこそ買い増しを続け、「現在の下落はファンダメンタルズを反映していない。今はクリプトの春の初期段階にある」とXへの投稿で述べている。彼の論拠は2点だ。ウォール街がパブリックブロックチェーン上での実物資産トークン化に向かっていること、そしてAIシステムが中立で信頼性の高いネットワークを必要としていること。
ただ、これほどの集中には重大な問いが伴う。第一は集中リスクだ。ある単一主体が1つのネットワークの5%近くを保有するとき、それはシステミックな影響力を持つ存在になる。第二は反射性のリスクで、LeeはBitMineの会長を務めながら同時にFundstratの創業者でもあり、同社のチャンネルがBitMineの進捗を継続的に発信している。批判的な見方をする向きからは、リサーチ、メッセージ、財務行動の間に循環的な構造が生まれているという指摘が出ている。
イーサリアム市場への構造的影響
最終的に注目すべき数字は一つだ。4.66%、そして増加中。 単一企業がイーサリアムの構造的な買い手となり、市場から供給を吸収しながら収益を積み上げている。この賭けが先見の明となるか無謀に終わるかは、トークン化・DeFi・市場サイクルという三つの軸でイーサリアムが今後10年間にどう存在感を示すかにかかっている。日本の投資家にとって参照すべき規制枠組みは金融庁（FSA）の暗号資産交換業登録制度と雑所得課税だが、BitMineは米国SECに開示書類を提出している外国企業であり、直接の国内規制対象ではない点は留意が必要だ。ネットワークの詳細はethereum.org、公式数値はSECへの提出書類で確認できる。最新動向はSpazioCryptoのイーサリアムセクションで追っていく。
