2026年7月1日は、欧州の暗号資産市場を根本から塗り替える日となった。MiCA規制の移行期間が終了したことで、認可手続きを完了していないプロバイダーの顧客は規制準拠の新たな受け皿を求めることになり、業界の重心は構造的にライセンス取得済みの事業者へと移行している。
この転換点において、Bitcoin Suisseは欧州市場への本格参入を正式に果たした。2013年創業のスイスの老舗暗号資産会社であるBitcoin Suissのヨーロッパ法人、Bitcoin Suisse (Europe) AGは、リヒテンシュタイン金融市場庁（FMA）からMiCAR（暗号資産市場規制）に基づくCrypto Asset Service Provider（CASP）ライセンスを取得した。同社はすでにトークン・TT事業者法（TVTG）のもとで長年の登録実績を持っており、今回の認可はその蓄積の上に築かれたものだ。
SpazioCryptoの独占インタビューに応じた共同創業者兼Group CEOのAndrej Majcen氏は、なぜ同グループが投機的な形ではなく、正式なライセンスと実体のある拠点を通じて欧州に参入することを選んだのかを明確に語った。その姿勢を端的に示す発言がある。
「私たちはEEA市場に正しい方法で参入することを選びました。ライセンスと実体のある拠点を通じて、機会主義的にではなく。長期的な信頼は規則を守ることで得られるのであり、規則を回避することでは得られません。」
なぜ今か、そしてなぜリヒテンシュタインか
実は、このタイミングは偶然ではない。MiCARは、暗号資産サービスに関する欧州初の統一された調和的な枠組みを生み出し、単一のライセンスで欧州連合全域での事業展開を可能にした。これに加えてMajcen氏が指摘するのは、機関投資家や富裕層顧客からの需要が十分に成熟したという事実だ。顧客はもはや単なる市場へのアクセスを求めているのではなく、規制準拠かつ暗号資産に精通したパートナーを求めている。
EEAの拠点としてリヒテンシュタインを選んだ理由には明確な論理がある。グループの欧州法人は2018年に設立され、2019年から稼働しており、欧州経済領域（EEA）加盟国であることからMiCARのパスポーティングにより欧州大陸市場全体へのアクセスが保証される。TVTGはデジタル資産に関する世界でも最も早期かつ安定した法的枠組みの一つとして知られており、CEO氏はその結果として、この資産クラスを真に理解した監督文化が育まれていると強調する。
「グローバル・ウェルスマネジメント・プラットフォーム」構想における欧州の位置づけ
むしろ欧州は孤立した市場ではなく、より大きな軌道の中の一つのノードだ。スイスが事業の中核であり、スイス法のもとで設立されている。バミューダの法人は投資パートナーとして機能し、資産運用と商品組成を担う。アブダビでは原則承認が得られている。そしてMiCARのもとでBitcoin Suisse (Europe) AGを通じた欧州が、これらの機会の中で最大のものとなる。
「ライセンスを取得するたびに、地図にもう一つの市場が加わるのではなく、本当の能力が加わります。」
欧州展開を率いるCEOにはRoman Przibylla氏が就任した。同氏はDeutsche Bank、Commerzbank、HSBC、Vontobel、Maverix Securitiesでシニアポジションを歴任し、15年超の販売・ディストリビューション経験を持つ。
顧客移行と7月1日がもたらす機会
移行期間の終了により、MiCAR認可を完了していないプロバイダーの顧客は認可済みの受け皿を探すことになる。SpazioCryptoがこれまで報じてきたように、7月1日の期限直前においてイタリアはCASPライセンス取得件数がゼロという状況が続いており、BinanceもEUサービスから7月1日付で撤退している。Bitcoin Suissについて、CEO氏はこう説明する。同社が対象とするのは単に乗り換え先のプラットフォームを探しているだけの顧客ではない。規制準拠ステータスはもはや前提条件であり、顧客が求めるのは機関グレードのカストディ、複数のマーケットサイクルにわたるトラックレコード、そして担当リレーションシップマネージャーの存在だ。
「ライセンスは入場条件です。委託を勝ち取るのは、運営上の実質的な中身です。」
銀行のデスクでは代替できない専門性とは
大手銀行の暗号資産市場への参入は、この資産クラスの正当性を証明するものだと、Majcen氏は認める。ただし多くの銀行デスクは、標準化されたアクセスを提供するものとして生まれており、しばしばサードパーティのインフラに依存し、デジタル資産を本格的かつ独立したポートフォリオの一部として扱う顧客よりも、初回の少額配分を想定した設計になっている。これはイタリアを含む欧州全域で見られる動向であり、MiCARのもとで初めて暗号資産カストディに参入する銀行が増えている。
Bitcoin Suissのアプローチは根本的に異なる。2013年から暗号資産市場そのものの中で成長し、独自のリサーチ、内製のカストディ・取引インフラ、そして広範あるいは複雑な運用委託、ステーキング、カスタム設定を一か所で対応できる能力を持つ。競合が増え市場が成熟するほど、この違いが鮮明になる。
「全員がライセンスを持てば、ライセンスはもはや差別化要因ではなくなります。プロバイダーを分けるのは、運営の深度とサービスの質です。」
規制準拠プロバイダーを選ぶ際に確認すべき3つの基準
欧州の読者にとって最も実用的な情報は、Majcen氏が提示する評価の枠組みだ。単なるライセンス保有の確認を超えた、3つの基準が示されている。
- カストディのアーキテクチャ：顧客資産が分別管理されているか、倒産隔離（insolvency-remote）の構造になっているか、そしてプロバイダーがそれを明確に説明できるか。
- トラックレコード：複数のマーケットサイクルを経て事業を継続してきたか、自社インフラを保有しているか、それとも他社に依存しているか。
- 専門知識とアクセス：本物の暗号資産ネイティブな知識があるか、そして問題が生じた際に名前と顔のある担当者に直接連絡できるか。
「ライセンスは入場券に過ぎません。顧客としてあなたを守るものは、そうした運営上の細部の中にあります。」
この観点から見れば、7月1日は終着点ではなくむしろ出発点だ。コンプライアンスが当然視され、実質的な内容、インフラ、サービスの質が真の勝負となる段階の始まりである。Bitcoin Suissはツークを本拠地とし、200名超の人員を擁し、スイス、リヒテンシュタイン、UAE、バミューダに拠点を持ちながら、まさにこの競技場で勝負を賭けている。欧州のすべての暗号資産ユーザーにとって、資産を移す前にまず確認すべきことがある。ESMAの登録簿で自分が使っているプロバイダーのステータスを調べ、MiCAR認可プラットフォームの一覧を参照することだ。金融庁（FSA）や日本暗号資産取引業協会（JVCEA）が定める基準と比較しながら、欧州の規制動向を把握しておくことは、グローバルに資産を分散する日本人投資家にとっても意義がある。SpazioCryptoは今後数週間にわたり、欧州規制市場の動向を継続的に追っていく。
本記事は情報提供を目的としており、税務・法務・財務上のアドバイスを構成するものではありません。暗号資産はボラティリティの高い資産であり、規制環境は変化する可能性があります。
