韓国初のビットコイン担保融資、全北銀行が企業向けに開始

비트코인 담보대출, 규제가 아직 정비되지 않은 한국에서 어떻게 가능할까? 전북은행이 국내 은행권 최초로 비트코인 연계 대출을 선보였습니다. 스위스의 시그넘뱅크(Sygnum Bank) 등 해외 크립토 금융기관에서는 이미 비트코인을 담보로 법정화폐를 대출하는 서비스를 제공하고 있습니다. 비트코인 담보대출에서 금융기관이 고려해야 할 핵심은 크게 두 가지입니다. 1. 비트코인의 담보가치를 어떻게 평가할 것인가? 비트코인은 부동산과 달리 실시간으로 가격이 변하고, 단기간에 큰 폭으로 하락할 수 있습니다. 따라서 금융기관은 복수 거래소의 시장가격, 거래 유동성, 가격 변동성 등을 종합해 담보가치를 산정하고, 일정한 담보인정비율(LTV)을 적용합니다. 예를 들어 비트코인 10억 원을 담보로 LTV 50%를 적용하면 대출금은 5억 원입니다. 이후 비트코인 가격이 30% 하락하면 LTV는 약 71%까지 상승합니다. 이 때문에 해외 크립토 금융기관들은 담보가치를 지속적으로 모니터링하고, 일정 기준을 초과하면 추가 담보를 요구하거나 담보를 처분하는 방식으로 위험을 관리합니다. 여기서 중요한 것은 단순히 현재 시장가격이 아니라, 가격 급락 시 얼마나 '신속하고 안정적으로 담보를 현금화할 수 있는가'입니다. 2. 국내 은행은 어떤 법적 근거로 비트코인 담보대출을 실행할 수 있을까? 국내에는 아직 헤럴드경제 미주판WE HERALD!, 헤럴드경제는 모바일 시대를 선도하는 종합일간경제 매체입니다.헤럴드경제 미주판미주헤럴드경제この変化が重要な理由は、Unchainedが指摘するように、韓国には暗号資産を担保とすることを明示的に禁止する法律が存在しないためだ。2017年から2018年にかけての規制強化が金融機関をこの種の融資から事実上締め出していた。Heraldは同年7月の時点で、全北銀行を含む複数の銀行が類似商品を検討していると報じており、ある弁護士の慎重な見解も紹介している。新しい規則はコンプライアンス面で前向きなシグナルだが、非カストディアル・ウォレットや海外カストディアンに預けられた資産については執行が難しいままだ、という見方だ。全北銀行のビットコイン担保融資における三つの役割の図：与信、保管、司法的回収不明な点決定的な情報の多くは公開されていない。融資額、金利、担保価値に対する融資比率、追加担保請求や強制売却の発動条件、カストディアンの名称、融資を受けた企業名、いずれも非公表だ。融資実行の確認自体も間接的だ。銀行の担当者はCointelegraphによればChousnに、Unchainedによればジェキョン日報に認めたとされており、Bitcoin Magazineは銀行が融資提供を開始したと記すにとどまる。契約書類や公式発表がない以上、これは報道された取引であり、詳細は未検証のままだ。孤立した事例ではない世界の大手銀行は同じ方向に動いている。Bloombergの報道をThe Blockが伝えたところによれば、JPMorganは2025年10月に機関投資家向けにビットコインとイーサリアムを担保として受け入れると発表した。Bitcoin Magazineはサービスが2026年3月に開始したと報じ、スイスのSygnumにも言及している。Heraldが引用するSVBのレポートによると、暗号資産担保ローンの世界市場規模は670億ドルに達し、前年比49%増で拡大している。ビットコインを保有する企業にとって選択肢は売却か借入かだ。マイナーのMARAは保有ビットコインの半分を担保に7億5,000万ドルの融資を確保した。一方、売却の道を選んだ企業もある。Strategyは1,638BTCを、Hyperscale DataはデータセンターのためにBTCを685枚それぞれ売却した。韓国ではこれと並行して、韓国銀行がドル建てステーブルコインの外国為替市場への流入経路を研究するなど、法定通貨とデジタル資産の関係を多角的に見直す動きが続いている。2017年から2026年10月12日にかけての、韓国・米国・イタリアにおけるビットコイン銀行担保のタイムラインイタリアの状況と比較するとイタリアの議論との比較は示唆に富む。弁護士のAntonio Di Giorgioは9月末に下院で開催されたイベントにおいて、ビットコインを民法上の財産として位置づけ、引渡しと優先権を法律で規律することでビットコイン担保融資を可能にするよう提案した。韓国は別のアプローチでこの課題を解決した。資産の差押えと売却に関する司法規則を整備し、銀行とは分離した独立カストディアンを設置することで対応したのだ。韓国モデルはイタリア民法にすでに存在する仕組み、すなわち当事者が指定する第三者への引渡しに類似していると筆者らは見ている。ビットコインの場合、その第三者が秘密鍵を管理するカストディアンにあたる。この点は暗号資産の保管ガイドで詳述している。韓国における決定的な前進は、債務者が返済を怠った場合に担保をいかにして現金化するかを明確にした点にある。イタリアの提案が引渡しと優先権について求めているのも、まさに同じ種類の法的確実性だ。 全北銀行とビットコイン：概要整理確認済みの事実と未確認の情報報告済み：法人向けのウォン建て融資、担保はビットコインのみ、登録済みの外部カストディアン、債務不履行時は司法売却。同行担当者によれば、すでに1件の融資が実行済み。10月1日からの民事執行に関する新規則も施行。未開示：融資金額、金利、担保掛目、カストディアン名および借入人名。銀行からの公式プレスリリースは現時点で存在しない。今後の注目点：他の韓国銀行の動向、対象顧客・対象資産の拡大可能性、新規則下での初の司法売却事例、イタリアにおける民法改正案の審議進捗。 より大きな視点で読み解く今回の韓国事例で本当に注目すべき点は、銀行がビットコインを受け入れたことそのものではなく、その「受け入れ方」にある。融資と審査、保管、回収という三つの機能が、それぞれ別々の主体に分離されている。銀行は融資判断を担い、登録済みカストディアンが秘密鍵を管理し、問題が生じた場合は裁判所が売却手続きを執行する。この機能分離こそが、他行への展開を可能にする構造だと考えられる。暗号資産の自己保管スキルを持たない銀行でも、担保として受け入れる障壁が大幅に下がるからだ。追うべきシグナルは明確だ。他の韓国銀行が追随するか、全北銀行が対象を法人以外や他の資産に広げるか、新ルール下での司法売却が初めて実施された際にどうなるか、そしてイタリアにおける民法典改正案が具体的な進展を見せるかどうか。現時点で韓国には実行済みとされる事例があり、イタリアでは法的議論が続いている。この差は、担保権の実行に関する明確なルールが存在するかどうかによってほぼ決まっている。