ビットコイン：コインベースとキムチ・プレミアムが高値更新

米国とアジアの投資家の需要を測定するために使用される2つの一般的な指標、コインベース・プレミアムとキムチ・プレミアムは、最近急激に上昇している。

この急上昇は、市場の一般的なセンチメントがパニックと激しい売りに支配されたままである間に起こりました。この乖離は、グローバルな小売投資家が売る一方で、大規模な事業体や断固としたアジアの投資家が積み増していたことを示唆している。

コインベース・プレミアムは、コインベース・プロ（USDペア）の価格とバイナンス（USDTペア）の価格の差のパーセンテージを測定します。CryptoQuantのデータによると、この指標は10月10日に0.18まで上昇し、2024年3月以来の高水準となりました。その後、0.09まで下がりましたが、それでも6月以来の高水準です。

アナリストは、「ブラックフライデー」のようなパニック売りにもかかわらず、ビットコインのコインベース・プレミアムは暴落中に19カ月ぶりの高値をつけ、機関投資家の大規模な蓄積を示したと指摘しています。

アナリストCryptoOnchainは次のように指摘しています：

これは大規模な機関投資家の「ディップバイイング」の教科書的な例です。

CryptoOnchainは、11万ドル付近の強力な蓄積は、強固なサポートゾーンの形成を示唆していると付け加えた。

キムチプレミアムはリテールセンチメントを反映

コインベース・プレミアムが米国の機関投資家の買い圧力を表すとすれば、キムチプレミアム（コリアプレミアムとも呼ばれる）は韓国のリテール投資家のセンチメントを反映しています。

この指標は、韓国と世界の取引所間の価格差を測定します。高いプレミアムは、韓国の小売投資家が強い購買意欲を示していることを意味します。

CryptoQuantのデータも、この指標が2025年2月以来の最高値まで上昇していることを示しています。SmashFiの共同創設者兼CEOのBrian HoonJong Paik氏は、現在の熱狂を強調し、次のように述べています：

韓国キムチプレミアムが爆発している。BithumbのビットコインはBinanceより7.47％高く取引されている。正気の沙汰ではない。これも...

10月第2週、Crypto Fear & Greed Indexは強欲から恐怖へと突然シフトしましたが、この恐怖の波は、一部の投資家がより強力なポジションを構築する機会を作り出しているようです。

機関投資家の買いに対する強気の主張は合理的に見えますが、過去のパターンは市場に潜在的な警告シグナルを示唆しています。

分析を広げ、30日単純移動平均（SMA30）を使って両指標を平滑化すると、明確なパターンが明らかになります。歴史的に、コインベース・プレミアムとコリア・プレミアムが一緒に上昇した場合、市場はその直後に下落する傾向がありました。過去2回の例では、両指標が急上昇した後、市場は3～6ヶ月かけて回復した。アナリストの中には、市場は安定を保つと考える人もいれば、最近の乱高下を目の当たりにした新規投資家が躊躇する可能性を示唆し、懐疑的な人もいる。

回復への道筋は、投資家が注視している世界主要国の首脳の次の動きに大きく左右されるだろう。