MiCA規制：EUは暗号セクターをどのように規制したいのか

MiCAは、暗号資産のための統一された規制の枠組みを構築し、既存の法制度のギャップに対処し、投資家のより高い透明性と保護を確保することを目的としています。ウルスラ・フォン・デア・ライエン大統領は、その必要性を強調した：

「暗号通貨に関する加盟国との共通のアプローチにより、暗号通貨がもたらす機会を最大限に活用し、新たなリスクに対処する方法を人々が理解できるようにする」

MiCAの目的：

この規制の目的は複数あります：

-    暗号通貨;

-    消費者保護;

-   Stablecoin.

暗号通貨

暗号資産市場規制（MiCA）は、暗号資産の3つの主なサブカテゴリーを区別しており、それぞれが特定の要件の対象となっています：

ユーティリティトークン：これらのトークンは、DLT（分散型台帳技術）を介して商品やサービスへのデジタルアクセスを提供し、発行者のみが受け入れます。

資産連動型トークン： これらのトークンは、さまざまな法定通貨、商品、その他の暗号資産に固定することで安定した価値を維持することを目的としています。

 電子通貨トークン（電子通貨トークン）：これらのトークンは主に支払い手段として使用されることを意図しており、単一の信託通貨に固定することで価値を安定させることを目的としています。電子マネーと同様の機能を持ち、硬貨や紙幣の電子的な代用品として使用される。

電子マネートークンの規制的側面

規制の回避を避けるため、MiCA規制は「電子マネートークン」の定義が、単一の信託通貨を参照通貨とするすべての暗号資産を含むように広範でなければならないと規定しています。

消費者保護

消費者保護を確実にするため、暗号資産の潜在的な購入者は、購入しようとする暗号資産の特徴、機能、リスクについて知らされていなければなりません。暗号資産の発行者は、「暗号資産白書」として知られる情報文書を作成、通知、公開しなければなりません。この文書には、以下に関する必須情報が含まれていなければならない：調達した資金で実現するプロジェクト；

ホワイトペーパーおよびマーケティングコミュニケーションにおける情報は、公正かつ明確で、誤解を招くものであってはならず、すべての暗号資産保有者にとって公正かつ差別的でない取り扱いを確保しなければなりません。

ステーブルコイン発行者に対する要件

消費者保護と市場の安定性を確保するため、MiCAはステーブルコイン発行者に対していくつかの規制を導入しています。これらには以下が含まれます：

 認可と白書：発行者は所轄官庁の認可を受けなければならず、トークンの機能とリスクを詳述した白書を公表しなければなりません。

自己資本要件：資産連動型トークンの発行者は、トークンの安定性を確保するために十分な準備金を維持しなければなりません。

情報： 発行者は、準備金の詳細やトークンの価値に影響を与える可能性のある重要なイベントなど、最新の情報を継続的に提供しなければなりません。

利害の対立： 発行者は、利害の対立を特定・管理するポリシーを採用し、強固で透明なガバナンスを確保しなければなりません。

市場への影響

MiCA規制は、ステーブルコインの発行者に大きな課題をもたらす可能性があります。暗号通貨アナリストのJean-Marc Bonnefous氏などの業界関係者は、新規則を遵守することによる運用コストの増加や管理の複雑さについて懸念を表明しています。

罰金

加盟国は、違反がすでに国内法で刑事制裁の対象となっている場合、行政罰の規則を設けないことを選択できます。このような場合、加盟国は欧州委員会、ESMAおよびEBAに対し、規則発効から12カ月以内に関連する刑法の規則を詳細に通知し、その後の変更を直ちに通知しなければならない。

加盟国は、所轄当局が違反に対して少なくとも以下の行政制裁を科すことができるようにしなければならない：

MiCA規則違反に対しては、以下の規定がある：

• 責任者および違反内容の公表。
• 違反行為の停止命令
• 得た利益または回避した損失の2倍を上限とする過料
• 法人に対する500万ユーロまたは年間売上高の3％を上限とする過料
• 。
• 自然人に対する最高70万ユーロの制裁金

結論

MiCA規制は、暗号資産のダイナミックな世界を規制する野心的な試みであり、特に安定コインに重点を置いています。MiCAによって導入された規制の枠組みは、消費者を保護し、市場の安定性を確保することを目的としていますが、新規則は業界関係者にとって大きな課題となる可能性があります。

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