今週、世界市場は貴金属のかつてない高騰を目の当たりにし、金と銀はこれまでの史上最高値を塗り替えた。
軌道上の貴金属
によると、data from Gold Priceによると、金は心理的なしきい値である1オンスあたり4,600ドルを超え、業界の専門家はすでに5,000ドルを超える上昇の可能性を予測している。
いわゆる「ハードアセット」へのこのような殺到は、世界的なマクロ経済の不確実性の高まりに煽られた、ソブリン債リスクからの投資家の逃避を反映している。
このような状況の中、ビットコインは過去24時間で95,000ドルを突破し、今年最高値を記録するなど強さの兆しを見せたが、その動きは金属に比べて抑制されているように見えた。
ローテーションのテーゼ：ビットコインはゴールドに追随する
アナリストにとって、ビットコインの出遅れは弱さの兆候ではなく、おなじみの動きだ。ビットワイズ・ヨーロッパの調査責任者であるアンドレ・ドラゴシュ氏は、金価格が暗号市場の先行指標として機能していると主張している。
この「金からビットコインへのローテーション」は、イエローメタルに避難した機関投資家の資本が、リスク選好が安定するとすぐにデジタル資産に移動することを示唆しています。
アナリストのスミンストン・ウィズ氏もこの見方を支持しており、金が「放物線的な価格発見」の段階にあるのに対し、ビットコインはそれに対応するシフトの初期段階に過ぎないと指摘しています。
希少性効果とETFの役割
テクニカルな相関関係に加え、ファンダメンタルズも重要な役割を果たしています。ビットワイズの最高投資責任者であるマット・ホウガン氏は、現在のビットコイン市場を2025年のゴールドラッシュに例えています。
Hougan氏は、金の放物線的な上昇（2025年に65%増）は、中央銀行による数年にわたる大量買いの後、供給が枯渇した結果だと説明しています。
同じパターンがビットコインでも繰り返されています。2024年1月に米国でスポットETFが開始されて以来、これらの商品は新たに発行された供給の100%以上を購入しています。
これまでのところ、価格は長期保有者の売りによって抑制されているが、こうした売り手が「弾薬を使い果たした」とき、ビットコインの価格は、金に起こったように、垂直的な再評価を受けるだろうとHougan氏は警告している。
連邦準備制度の危機とマクロ経済要因
政治的干渉を受けない資産へと投資家を向かわせるのは、連邦準備制度理事会（FRB）に対する信頼の危機でもある。連邦準備制度理事会（FRB）のトップが関与した最近の犯罪捜査は、ドルの安定性を揺るがしている。
金は主要な安全資産として即座に反応する一方、ビットコインは「凸ヘッジ」として機能し、最初のショックが吸収されると資本を引き寄せる。
価格予測：目標13万ドル
オプション市場はこの楽観論を反映している。デリバビットでは、トレーダーは3月の100,000ドル、さらには125,000ドルのコールに賭けている。
この成長は、歴史的に強気の現物商品市場の後期に金を上回る傾向がある銀と同じような上昇率になります。
