中国の暗号ツイッターで観測されたサンタラリー

いわゆるサンタ・ラリー（ウォール街の有名な伝統行事で、年の瀬に市場が上昇すること）は今年、中国で最もフォロワーの多い「暗号ツイッター」アナリストの間で、予想外に熱心な聴衆を見つけた。

アジア社会のオピニオンリーダーたちは、これを単なる西洋の民間伝承と見るどころか、2025年最後の取引セッションを2026年の行方を占う重要なシグナルと解釈している。

リスク性向のバロメーター

中国暗号界で最も引用されているマクロアナリストの一人であるPhyrex氏は、サンタラリーは単なる統計的好奇心ではないと主張している。「サンタ・ラリーは単なる統計的興味本位ではなく、市場のリスク選好のバロメーターである。

アナリストによると、クリスマスから新年にかけて、新たなマクロ経済的なきっかけなしに市場が上昇することに成功すれば、投資家が依然としてリスク資産に資本を配分することを望んでいることが確認され、2026年に向けて感情的な下地が整うことになる。

対照的に、上昇に失敗すれば、リスク選好がまだ戻っていないことを示すことになり、市場は1月を通じて弱気になりやすくなる。

米国市場に特化した人気コメンテーター、マイケル・チャオ氏は、1950年以降、S&P500はこの期間に75％上昇し、平均上昇率は1.55％だったという過去のデータを思い起こした。

低水準での流動性と逆風

季節的な楽観論にもかかわらず、多くの人は慎重な姿勢を崩していない。アナリストのCryptojiejie氏は、ビットコインとイーサリアムの世界的な取引量が2025年の最低水準まで落ち込んでいると指摘し、現在の局面をトレーダーにとって「ジャンクタイム」と表現し、流動性が戻るのを待つよう助言している。

マクロ経済面では、中央銀行による最近の動きが重くのしかかっている。周金融は、日銀の12月の0.75％への利上げに対する懸念を強調した。

これと並行して、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ（25ベーシスポイントに制限され、2026年にあと2回しか利下げしないというドットプロットを伴う）は、より緩和的な政策を期待していた人々を失望させた。

中国は海外を向いている

ウォール街への熱狂的な注目は、国内の代替手段の欠如も反映している。12月上旬、中国の7つの主要な金融団体はリスクに関する共同警告を発表し、2021年の禁止以来、最も厳しい取り締まりとなった。

禁止は初めて、現実世界の資産のトークン化（RWA）や、ステーブルコイン、エアドロップ、マイニングにまで明確に拡大された。規制当局があらゆる可能性のある参入ポイントを封鎖しているため、中国の投資家たちは、ファーザー・クリスマスが今年の勢いをもたらしてくれることを願いながら、世界市場を傍観するしかない。