「小惑星に衝突しない限り」。MicroStrategyの市場リスクとは？

マイクロストラテジーは、MSTR株への新たな投資のおかげでビットコインを買い続けることができ、主要な暗号通貨の価格がプラスを続ければ、

ビットコインの最大の保有者であるマイクロストラテジー（MSTR）は、NASDAQ-100指数に含まれる主要な暗号通貨に焦点を当てた最初の組織となる。専門家は同社の財務状況を評価し、今回の出来事によってMSTRが数十億ドル相当の新たな投資にアクセスできるようになることも示唆した。

Bloomberg のシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、MSTRのNASDAQ-100への組み入れは、すべてのインデックスETFによる約21億ドルの株式購入に相当する。

「マイクロストラテジーがナスダックに上場したことで、インデックスファンドは同社の株を買うことができる。流動性プロバイダーであるアーベロス・マーケッツの最高取引責任者であるショーン・マクナルティ氏は、ブルームバーグに次のように語っています。

MSTRにとってさらに大きなチャンスは、より広範な市場指数であるS&Samp;P 500に組み込まれる見込みであると、ベンチマーク社のアナリストであるマーク・パーマー氏はTheBlockの取材に対し述べています。同氏はまた、同社の財務業績が劇的に改善する可能性も指摘している。

昨年12月、米財務会計基準審議会（FASB）は、デジタル資産を貸借対照表に計上している企業が、それらを公正価値で測定し、各報告期間で価値の変動を会計処理することを認める新ガイドラインを発表した。

「この純益が、過去3四半期のMSTRの損失と合わせて、12ヶ月間のプラスを生み出すのに十分であれば、同社はS&P 500に含まれる資格を得るだろう」とPalmer氏は結論づけた。

ビットコインを買う

アナリストは、現在の業績とビットコインの価格が10万ドル台のままであれば、マイクロストラテジーはビットコインを買い続けることができると考えています。

「ナスダック-100に組み込まれたことで、MSTRの市場流動性がさらに高まり、資本調達能力が強化され、ビットコイン購入プログラムをサポートすることができる」とバーンスタインのアナリスト、ゴータム・チュガニ氏は書いています。

Chhugani氏はまた、このレベルのレバレッジ（同氏は現在、同社の負債対ビットコイン比率を約18％と推定している）により、MSTRには追加負債を発行する能力があるとも指摘しています：「そして、ビットコイン価格が10万ドル台を維持するのであれば、MicroStrategyはビットコイン購入の軌道を継続すると予想しています。「

米大統領選でドナルド・トランプ氏が勝利して以来、マイクロストラテジーは総額171億3000万ドル、18万6780ビットコインの購入を報告しており、これは2020年以降に同社が購入した全ビットコインの40％以上に相当する。

マイクロストラテジーの戦略はこれまで成功を収めてきたが、同社の事業は負債ベースであるため、財務リスクは常に存在する。コインメトリクスの試算によると、債券発行に基づく同社の負債総額は72億ドルです。

ブロックチェーン分析プラットフォームCryptoQuantの創設者であるKi Yan Ju氏は、「MicroStrategyが倒産するのは、小惑星が地球に衝突した場合だけだ」と指摘しています。彼は、長期投資家によるビットコインの平均購入額が1コインあたり約3万ドルであったことを示唆する取引の分析に基づいて、このような結論を導き出した。そして、MicroStrategyのビットコインポジションの条件付き決済価格は約16,500ドルです。

「15年間、ビットコインは長期投資家の基準値（現在30,000ドル）を下回ったことはありません。MicroStrategyの負債は70億ドルですが、ビットコイン資産は460億ドルの価値があります。ビットコイン価格だけを基準にすると、決済水準は16,500ドルになる」とKi Yan Ju氏は書いている。