ピーター・ティールがETHZillaを退社：暗号宝庫の時代の終わり？

デジタル・トレジャリー・ランドスケープが大きな打撃を受けた。PayPalとPalantir Technologiesの共同設立者である億万長者のピーター・ティール氏は、イーサリアム（ETH）準備金の管理を専門とするETHZillaとの関係を正式に断ち切りました。

ファウンダーズ・ファンドの戦略的売却

このニュースは、証券取引委員会（SEC）に提出された最新の文書から明らかになりました。2025年8月にBeInCryptoは、ティール氏がファウンダーズ・ファンドやその他の関連団体を通じて、ETHZillaの7.5％の株式をコントロールしていると報告したばかりでしたが、2025年後半のデータでは、現在は所有者がゼロであることが示されています。

投稿Crypto Town Hallは、「ティール氏はスマートな機関投資家の代表と考えられており、ETHに財務を持つ企業からの完全な撤退は、センチメントの変化、リスクの低減、またはイーサリアムへのエクスポージャーからの戦略的なローテーションを示す可能性がある」と述べています。

この包括的なリリースは、いわゆる「MicroStrategyのプレイブック」を採用している企業にとって、非常に脆弱な時期に行われました。2020年に、ビットコインやその他の暗号通貨を準備資産として蓄積することが、株価評価を膨らませることができる先見の明のある動きとみなされていたとしたら、2025年にはこの傾向が根本的に逆転し、デジタル・トークンにすべてを賭けてきた人々の財務的な回復力が試されています。

暗号の「ブラックフライデー」とイーサリアムの崩壊

このセクターのマクロ経済環境は、悲しいことに「10/10」または「ブラックフライデー」と呼ばれた2025年10月の劇的な暴落によって特徴づけられた。それ以来、市場は確かな足場を見つけることができずにいる。CryptoRank のデータによると、イーサリアムは2025年最終四半期に28.4%のマイナスとなり、2022年以来初めて第4四半期が赤字となりました。

2026年に入っても、期待された救済はもたらされませんでした。ETH は17.7%の下落で1月を終え、2月の最初の週にはさらに18.1%下落した。

財務省への圧力：BitMine事件とETHZillaの縮小

長引く価格低迷は、直接エクスポージャーを持つ企業に大きな打撃を与えています。例えば、ビットマインは現在、70億米ドルを超える含み損に直面しており、株価は年初から25.7％下落している。

180ライフサイエンスの変革から生まれ、イーサ蓄積戦略に注力するETHZillaも無縁ではない。拡大のピーク時、同社は10万ETH以上を保有していた。

• 2025年10月：自社株買いの資金調達のため、約4000万ドルのイーサを売却
• 2025年12月：転換可能な有担保優先債務の返済に充て、7450万ドルの第2トランシェを売却。

CoinGeckoのデータによると、ETHZillaの現在のポジションは69,802ETHまで下落しており、過去の最高値から大幅に減少しています。

新たなルート：トークンからジェットエンジンへ

暗号通貨のみのモデルの明らかな危機に直面し、ETHZillaは新たな変身を試みています。ブルームバーグの報道によると、同社はETHZilla Aerospaceと呼ばれる完全所有子会社を立ち上げた。

この新部門の目標は、リースされたジェットエンジンの資本にトークン化されたエクスポージャーを提供することだ。この動きは、ブロックチェーン（トークン化）のインフラを維持しつつ、それを暗号通貨のスポット市場よりも変動の少ない産業に適用することで、航空宇宙セクターからの有形資産とキャッシュフローに多角化する試みを示唆している。ピーター・ティール氏のような大物との別れの後、この新しい方向性が機関投資家を納得させられるかどうかはまだわからない。