英国FCA、リテール向け暗号ETNにOKの方向、ETFはストップ高

6月6日、英国の金融行動監視機構（FCA）は、個人投資家が暗号通貨に連動する上場投資信託証券（ETN）を取引することを妨げていた長年の禁止措置を廃止する重要な提案を発表しました。

この構想は、市場競争力を高め、金融会社のアクセスを簡素化することを目的とした、より広範な規制パッケージの一部です。

提案された変更により、個人投資家は暗号ETNにアクセスできるようになります。これらの債券はデジタル資産の値動きを追跡するように設計されているためです。

FCAは、デジタル資産の直接販売に関する既存の規制と同様に、リスク開示や販売促進インセンティブの制限など、強力な保護措置が引き続き実施されることを確認しました。

バイトツリーの役員であるチャーリー・モリス氏は、Xでこのニュースを発表し、次のように述べています：
「FCAが英国の個人投資家による暗号ETFの取引を解禁したとの発表に感激しています。バイトツリーは21シェアーズと提携し、2022年にBOLD（ビットコインと金）ETFを導入しました。この進展は、両資産が主流への道を歩む上で重要な瞬間を意味する。英国の投資家がBOLDに参加するようになったことは、非常にエキサイティングなことです」

FCAの現在の提案は、米国で人気があるにもかかわらず、暗号通貨のスポットETFを除外しています。ETNは、原資産の直接所有権を付与しない無担保債務証券ですが、スポットETFは直接ビットコインなどの暗号通貨を所有しています。

FCAは、スポットETFに反対する立場を維持していますが、これは英国ではまだ規制および法制化の検討段階にあります。

規制ルート逆転

今回の協議は、暗号ETNとデリバティブへの個人投資家のアクセスを禁止した2021年の決定からのFCAによる心変わりを表しています。個人向け暗号デリバティブの禁止は引き続き実施されますが、この提案は、消費者により大きな意思決定の自由を提供しながら、高リスクの投資を管理するという当局の新たな戦略を浮き彫りにしています。

デビッド・ギールFCA事務局長は、規制の変更について、リスクの枠組みを「リバランス」し、個人投資家がそのような投資が自分のリスクプロファイルに適合するかどうかを評価できるようにする試みであると説明した。

2024年3月、FCAはすでにプロの投資家を対象としたETN暗号のセグメントの創設を承認しており、今回の提案はそのイニシアチブをベースにしている。

英国財務省の戦略目標である、英国をデジタル・イノベーションの世界的ハブにするという目標は、今回の発表でさらに後押しされることになります。

この修正案が承認されれば、規制された環境における個人投資家の暗号市場への取り組みが一変し、市場の拡大と消費者保護のバランスが生まれる可能性があります。その結果、英国の規制枠組みは、すでに個人投資家による暗号ETNへの幅広いアクセスを認めている欧州連合（EU）のモデルに近づくことになります。