BitwiseがHYPE ETFを申請：HyperliquidがウォールストリートへとNYSE上場目前

HYPE ETF競争が本格化した。BitwiseがSECにBHYP申請書を提出し手数料0.67%を公表。Arthur Hayesは110万ドルを買い増し目標150ドルを提示。GrayscaleとVanEckも参戦し、Hyperliquidがウォールストリートへ向かう。

アルトコインETF競争に新たな主役が登場した。

2026年4月11日、BitwiseはSECに対し、HyperliquidトークンHYPEのスポットETFに関するS-1修正申請書を提出した。NYSE ArcaにティッカーBHYPで上場予定のこのファンドは、ステーキング報酬の約85%を手数料控除後にファンド内で再投資する仕組みを持つ。年間運用手数料は0.67%で、資産のカストディは連邦規制下にあるデジタル資産専門銀行Anchorage Digitalが担う。

BloombergのETFアナリスト、Eric Balchunasは同日X（旧Twitter）で"ティッカーと手数料構造が申請書に含まれた場合、通常は近いうちに上場することを意味する"と述べた。HYPEは過去12ヶ月で約200%上昇し、現在は41〜42ドル台で取引されている。

Bitwise w another update to Hyperliquid ETF includes ticker $BHYP and fee 67bps. Typically that means launch soon. HYPE is up 200% in past yr so they prob trying to strike while iron hot pic.twitter.com/xt5gc9BpSI
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) April 10, 2026

今回の動きは単独ではない。GrayscaleはすでにNasdaq向けにGHYPの上場申請を済ませており、21SharesとVanEckも数週間前にそれぞれ申請書を提出している。数ヶ月前まではDeFi上級トレーダー向けのニッチなトークンとみなされていたHYPEが、世界有数の資産運用会社が競い合う舞台へと変わりつつある。

HYPE：機関投資家が注目する数字の背景

Hyperliquidは単なる分散型取引所ではない。2026年3月時点でオンチェーン無期限先物取引量が月間2,000億ドルを突破し、Ethereum、Solana、Base、Arbitrum上のすべてのDEXを合計した取引量を上回った。完全オンチェーンのオーダーブック構造は、仲介者なしで中央集権型取引所と同等の効率性と透明性を実現している。

日本の投資家にとって重要な比較軸がある。金融庁（FSA）はbitFlyer、Coincheck、SBI VC Tradeといった国内取引所を通じた暗号資産取引を厳格に規制しているが、米国上場ETFを通じた間接投資は既存の証券口座で対応できる可能性があり、規制上の明確性という点で新たなアクセス手段となりうる。HYPEは2026年初来で66%以上上昇しているが、史上最高値にはまだ届いていないため、ETFという触媒が再び上昇ナラティブを点火する可能性が指摘されている。

なお、日本ではJVCEA（日本暗号資産取引業協会）の自主規制ガイドラインにより、デリバティブ系トークンの国内上場ハードルは依然として高い。HYPEのETF化が米国で先行することで、日本市場への間接的な資金流入ルートが形成される可能性がある。

Arthur Hayes、110万ドル買い増し——目標価格は8月までに150ドル

4月11日、BitMEXの共同創業者であるArthur Hayesが3ヶ月の沈黙を経てHYPEトークンを110万ドル分購入した。彼が示した目標価格は2026年8月までに150ドルで、現在価格比で約266%の上昇余地を意味する。

Say hello to my little friend ...$HYPE
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) April 11, 2026

Hayesの根拠は投機ではなく構造的なものだ。Hyperliquidはトレーディング手数料の97%をHYPEトークンの市場買い付けと焼却（バーン）に充当している。プラットフォームの取引量が増えるほど流通供給量が減少するデフレメカニズムを作り出している。2026年3月の無期限先物取引量だけで月間7,000億ドルを超えた状況では、バイバックの規模は無視できない。

2024年1月のBlackRock IBIT上場との比較は自然だ。当時、暗号資産を直接保有したことのなかったウェルスマネージャーやファイナンシャルアドバイザーが市場に参入した。BHYPにも同様の流通効果が期待されている。0.67%の手数料はビットコインETFより高いが、これは流動性の低さと原資産の複雑性を反映したものだ。

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欧州先行：Deutsche Börse XetraでBHYP ETPがすでに取引開始

SEC申請の2日前にあたる4月9日、BitwiseはすでにDeutsche Börse XetraでBitwise Hyperliquid Staking ETP（ISIN DE000A4ARTJ5）を上場させていた。この商品はKaiko HYPE Reference Rate LDNLFを参照し、投資家がウォレットや秘密鍵を管理することなくステーキング報酬を自動的に蓄積できる。米国という大規模かつ競争の激しい市場に参入する前に欧州での存在感を固める、明確な戦略だ。

🚨The Bitwise Hyperliquid Staking ETP began trading on Deutsche Börse Xetra today! https://t.co/Wom6uY4lPi
— Bitwise (@Bitwise) April 9, 2026

BitwiseのヨーロッパManaging DirectorであるBradley Dukeは、Hyperliquidを"完全オンチェーンのオーダーブックにより、従来のDEXだけでなく中央集権型取引所とも一線を画すオンチェーントレーディングプラットフォーム"と定義した。この独自の技術的ポジショニングが専用金融商品の組成を正当化するという説明だ。

HIP-4と予測市場：隠れた触媒

ETFに加え、今週予定されている技術アップグレードHIP-4もすでに市場センチメントを動かし始めている。HIP-4は政治・スポーツ・マクロ経済・金融など多様な分野の予測市場（プレディクションマーケット）をHyperliquidに直接統合するアップグレードだ。Polymarketとの直接競合関係を形成し、プラットフォームを単純なデリバティブDEXからオンチェーンイベントベッティングインフラへと変革する。

ドージコインETF、HBAR、Avalanche、PolkadotといったアルトコインETFの直近の上場は総じて市場の大きな反応を引き出せなかった。しかしHYPEは異なる。実際の収益、デフレメカニズム、確立されたネットワーク効果、そしてユーザー基盤を抜本的に広げるアップグレードという、他とは異なるファンダメンタルズを備えている。

日本の投資家として今注目すべきポイントは三つある。