ビットコインが株式から離脱：過去の相関関係が崩れる

ビットコインは株式市場との長年の相関関係を崩し、10年以上ぶりに通年で株式から乖離した。

この変化は、暗号通貨の世界と伝統的な金融市場との間の断絶が拡大していることを浮き彫りにしており、現在の経済サイクルにおけるビットコインの実際の役割について重要な疑問を投げかけています。

歴史的な市場の断絶

ビットコインと株式は歴史的に連動して動いており、この事実により多くの人が相関性のあるリスク資産として分類してきました。しかし、この関係は大きく崩れているようだ。

ブルームバーグが提供したデータによると、S&P 500指数は今年、16％以上上昇し、目覚ましい成長を遂げたが、ビットコインは同じ期間に3％減少した。

このような急激な乖離は、暗号市場の基準からしても異例であり、世界市場におけるビットコインの位置づけに対する新たな精査を促している。

ビットコインは10年以上ぶりに株式市場との年間連動性を失いつつあり、株式市場が上昇する一方で暗号資産が下落するのは2014年以来初めてとなる。これはShort SqueezがX（旧Twitter）で発表したデータによる。

この状況は、AI関連銘柄の力強い上昇、設備投資の加速、株式市場への投資家の回帰を特徴とする、より広範な金融状況を考慮すると、特に驚くべきことである。

同時に、ディフェンシブだと考えられている伝統的な資産も注目を集めており、投資家が全面的にリスクを受け入れるのではなく、選択的に資本を再配分していることを示唆しています。

暗号特有の圧力と弱体化した感覚

現在のビットコインは、業界特有の圧力クリプトによって著しく悪化している。これには、大規模な強制清算やリテール参加者の急激な減少が含まれます。

何十億もの清算ポジションが下落の動きを増幅させ、調整として始まったものが業界の本格的な後退へと変わりました。

こうしたシグナルが蓄積されるにつれ、市場のセンチメントは弱まり、この局面の性質について激しい議論が巻き起こりました：これは日常的な調整なのか、それとももっと重大な構造的変化なのか？

通常の調整か、それとも構造的な変化か

ビットコインは長い間、モーメンタム主導の資産として機能してきましたが、持続的な上昇のブレイクアウトは、リスク市場内のリーダーシップが別の場所に移ったことを示唆しています。

ビットコインに関するETFへの資金流入は減速しており、注目度の高い推奨はより控えめになっており、主要なテクニカル指標は再び弱含みのシグナルを示しています。ビットコインは、126,000ドルに近づいた10月のピークから勢いを取り戻すのに苦労しており、現在は90,000ドルに近いところで推移しています。

このことは、現在の乖離が、単に短期的なボラティリティというよりも、確信の低下によってもたらされているという認識を補強しています。

現在のズレにもかかわらず、より長い時間軸で分析すると、物語が複雑になります。複数年ベースでは、ビットコインは引き続き株式をアウトパフォームしており、最近の分裂はトレンドの決定的なブレークというよりは、過去の過剰収益の巻き戻しを反映している可能性があることを示唆しています。

この観点からすると、アンダーパフォーマンスは、暦年レベルでのコントラストは際立っているものの、より広範な強気相場サイクルの中での通常の引き戻しに沿ったものである可能性があります。