前BitMEX CEOのArthur Hayes氏は最近、Zcash保有者に対し、中央集権的な取引所からコインを引き出し、シールドアドレスとして知られるシールドアドレスに移動するよう促しました。
この動きは、取引に利用可能な残高を減らし、シールドされたコインの短期的な支出の確率が低いことを利用するための戦略的なものだと彼は説明しています。ヘイズ氏はまた、ZECは現在、ビットコインに次いで2番目に大きなポジションであることも明らかにしました。
この兆候は重要な時期に来ています。Zcashは今月、3回目のHalvingを行い、ブロックあたりの発行量を3.125から1.5625 ZECに減らし、新規提供量を即座に50%削減しました。
CEXでZECを保有しているのであれば、自己保管ウォレットで引き出し、シールド（遮蔽）してください」と、発言アーサー・オン・エックス
。もしあなたがZECドルをCEXで保有している場合、それを自己保管ウォレットに引き出し、それを盾にする。
- Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2025年11月12日
1日の発行額は約3,600ZECから1,800ZECに下がる。
フロートの縮小と規制リスク
シールドプールにあるZECの量は、450万～500万ZECを超え、流通量の約27～30%に達しています。最近のピークでは、短いウィンドウで約100万個のシールドZECが見られた。
この傾向は、シールドという行為が市場の微細構造を変化させ、取引可能なフロートを減少させ、発行の半減という状況において、深さ、スリッページ、およびコストベースに影響を与えうるという考えを裏付けています。
「オプションのプライバシー」を持つZcashの設計は中心的なものであり、透明な活動とシールドされた活動の両方を可能にします。しかし、規制強化はその一覧性にリスクをもたらします。
2027年7月1日に施行される予定の欧州連合の反マネーロンダリング規制（AMLR）と、金融活動作業部会（FATF）の旅行規則に関する2025年更新は、プライバシーコインとストリームのメタデータに対する規制強化を目的としており、取引所の方針に影響を与えています。
2025年のバイナンスのエピソードでは、ZECの上場廃止の投票が提起されましたが（後に実施されませんでしたが）、流動性と市場アクセスのもろさがすでに実証されています。
近い将来、半減（供給を減らす）とプライバシーの後押し（利用可能な浮動小数点を減らす）の相互作用により、ボラティリティが高く保たれることが予想されます。
AMLRを前にした欧州の取引所による潜在的な先制規制、またはヘイズの指示が標準となり、発行が補充できるよりも早くフロートが減少するプライバシーの「フライホイール」が、ZECの半減後の市場の主なシナリオです。
