安定したコイン取引がVISAを追い抜く：高まるリスク

専門家によると、ステーブルコインは急成長しており、ビットワイズは2024年までに取引量がVISAを上回ると予測している。

ステーブルコインの取引量がビザを超える

複数のアナリストによると、ステーブルコインはその急激な成長により、過去20年間で最も重要な金融イノベーションの1つに急速になりつつある。専門家の見解は、ビットワイズによる最近の報告書によって裏付けられており、それによると2024年までに、ステーブルコインの取引量は多国籍決済システムであるVisaの取引量をわずかに上回るとのことです。

ステーブルコイン普及の主な原動力の1つは、その比類なき決済効率です。ステーブルコインは、SWIFTのような従来のシステムの数分の一のコストで、ほぼ瞬時に24時間365日の送金を可能にします。

分散型金融（DeFi ）では、安定コインは信頼できる口座単位および交換媒体として機能し、幅広い金融活動を可能にします。

急成長しているにもかかわらず、安定コインの大量導入は、事前に緩和する必要がある重大なシステミックリスクをもたらすと、DWF LabsのマネージングパートナーであるAndrey Grachev氏は警告しています。採用要因に基づき、グラチェフ氏は新たな脆弱性を指摘しており、買戻し圧力はこれらのリスクの一つである。

「価値のアンカーを失うことを恐れて、ユーザーが一斉に退出しようとしたらどうなるか想像してみてください。これは発行者を不安定にし、特にアルゴリズムや担保不足のステーブルコインの場合、広範な市場変動を引き起こす可能性があります」とグラチェフ氏は言います。

リザーブ管理も重大なリスクです。

これらのリスクを克服するために、グラチェフ氏は、ブロックチェーン上の準備金のリアルタイム証明を優先する明確な解決策を提案しています。グラチェフ氏はまた、資金の厳格な分別管理、透明性のあるガバナンス、スマートコントラクトの監査可能性を確保するためには、強固な規制が不可欠だと考えている。

Bitwise のデータによると、ステーブルコインの取引量は2023年の約7兆ドルから昨年は14兆ドルに減少した。例えば、2020年の安定コインの取引量はVISAの取引量の約10倍だったが、到達するのに5年もかからなかった。この明らかな需要の高まりにより、いくつかの金融機関やアメリカのワイオミング州が独自のステーブルコインの発行を検討している。

規制の確実性とステーブルコインの採用

しかし、Mercuryoの共同設立者兼CEOであるPeter Kozyakov氏を含む一部のオブザーバーは、伝統的な金融機関が発行するステーブルコインが、USDTやUSDC、その他の既存のステーブルコインと同じモデルに従うかどうか疑問視しています。

「大きな疑問は、TradFiのステーブルコインが公認のパブリックブロックチェーン上で動くのか、公認のプライベートブロックチェーン上で動くのかということだ」とKozyakov氏は述べた。

一方、World Mobile Groupの最高マーケティング責任者（CMO）であるMike Blake-Crawford氏は、Bitcoin.com Newsに対し、先進国市場と新興国市場の両方で金融機関と付き合った経験から、銀行は公認モデルを好む傾向があると述べた。

米国とは異なり、パキスタンやザンジバルなどの市場で私たちが直接観察しているように、これは興味深い緊張を生み出しています。伝統的な金融機関は、金融包摂のために強力にする分散化なしに、ステーブルコインのメリットを得たいと考えています。理論的なメリットではなく、実際の市場ニーズに基づいて具体的な用途がすでに確立されている業界に銀行が参入するには、このバランスを見つけることが非常に重要になります」とブレイク-クロフォード氏は説明する。

しかし、伝統的な金融機関が発行するステーブルコインの正確な構造や形態は、現在米国議会で議論されているステーブルコインの法案や、欧州連合（EU）がすでに可決した法案によって決まる可能性が高い。最近まで、ステーブルコインの発行はほとんど規制されていませんでしたが、ステーブルコインがアンカーを失ったり、崩壊したりしたエピソードにより、世界の金融規制当局が関連規制を提案したり、可決したりするようになりました。

議会やその他の場所で、どの資産がステーブルコインを支えるべきかという議論が続いていますが、ブレイク-クロフォード氏はビットコイン

「STABLE法は、アメリカにおける私たちの成長を大きく後押しする重要な一歩となる可能性があります。STABLE法とGENIUS法に加え、安定コインの行く末は、国境を越えた決済のための基準の国際的な調整によっても影響を受けるでしょう。

グラチェフ氏によると、国際決済銀行（BIS）と国際通貨基金（IMF）がこうした取り組みを主導する可能性が高いとのことです。またグラチェフ氏は、プライバシーのニーズとコンプライアンス要件のバランスを取る規制の枠組みを見つけることが、ステーブルコインの本格的な普及にとって決定的な意味を持つだろうと考えています。ユーザーの権利を侵害することなく、プログラム可能な識別と取引追跡の基準をどのように確立できるのか。このバランスを見つけることが、大規模な採用には非常に重要になります」とグラチェフ氏は締めくくった。