MultiversX：技術的成功とリーダーシップの課題

最近、旧ElrondがMultiversXにリブランディングされたことで、投資家にとって無関心ではない多くのイノベーションが公認されました。実際、ルーマニアのシビウに拠点を置くチームは、ティッカーEGLDを維持しながら、2022年11月のXDayでこの新興企業のストーリーに革命を起こすことを決定しました。パリで開催された壮大な会議では、リブランドとエキサイティングな新しいロードマップが発表され、一連のプロトコル、ブロックチェーンの状況におけるユニークなイノベーション、そしてXをブロックチェーンの特徴とすることが紹介された。

シャーディングによるスケーラビリティの最適化

MultiversXはレイヤー1の非Ethereum仮想マシン互換で、スケーラビリティ問題の解決策となるブロックチェーンの中でも珍しい技術を実装しています。問題のテクノロジーはシャーディングで、中央集権型の伝統的なデータベースではすでにかなり普及しており、ブロックチェーンを「シャード」、つまり同じチェーンの小さな断片に分割することができます。

MultiversXはスケーラビリティのソリューションとして、ブロックチェーンのニーズに適応した特定のシャーディングモデルを提案しています。アダプティブ・ステート・シャーディングと呼ばれるこの技術は、チェーンの混雑度に基づいてシャーディングを作成または削除することを可能にします。チェーンが混雑すればするほど、より多くのシャードが作成され、チェーンが平穏になれば、余分なシャードは削除され、効率と安全性が最適な状態に戻る。

セキュア・プルーフ・オブ・ステーク・スポス方式（SPoS）によるコンセンサスの革新

MultiversXがコンセンサスのために使用しているアプローチは、Proof of Stakeの特別な形式です。採用されているSecure Proof of Stake (SPoS)技術では、「ブロック提案者」を筆頭に、完全にランダムで予測不可能な方法で、各ラウンドで検証者のセットを選択することができます。

このチェーンは4つの部分に分かれており、3つのシャードと、「メタチェーン」と呼ばれる3つのシャードを統合して通信を行う特定のシャードがある。4つのセクションにはそれぞれ800人、合計3200人のバリデーターがいる。

コンセンサスに参加するために必要なハードウェアはそれほど高くはないが、2500のEGLDはブロックチェーンノードを持つ必要がある。

明らかに、ブロックチェーンのトリレンマは、今日までシャーディングによって解決されたとは考えられない。バリデータの数が多いにもかかわらず、ナカモト係数、つまりチェーンを変更するためにどれだけのバリデータノードが「破損」しなければならないかを表す係数は4であることが判明した。

• 約20%のノードがチームによって管理されている
•  各シャードには、他のシャードに割り当てられた他のバリデータとは独立して自律的に働くバリデータが割り当てられているため、全体のバリデータ数が多いというのは少し誤解を招く数字である。具体的には、コンセンサスグループはシャードでは63人、メタチェーンでは400人のバリデータで構成される。

チームは独自のノードを配布しているが、効果的な分散化への道のりはまだ長いようだ。

ユーザーフレンドリーな体験に焦点を当てたMultiversXエコシステムにおける機会

エコシステム全体の大きな美徳は、ユーザーの使いやすさに強く焦点を当てていることです。

XPortalは、スマートフォンから直接、非常にシンプルな方法でチェーン上に構築された主要なdAppsにアクセスすることを可能にし、人気のあるトークンのほとんどをサポートしています。ウォレット内のNFTを見たり、アプリから直接トークンを交換したりすることができ、さらにちょっとしたゲーミフィケーションもあります。MultiversXブロックチェーンにリンクされたプロジェクトが提供する賞品を獲得するために、XPポイントを獲得し、リーダーボードに登ることができるクエストがあります。

ほぼユニークなセクション、「herotag」によって識別され、ウォレットから直接チャットすることもできる友人のウォレットの活動をフォローするためのフィード、およびニュースセクションを備えています。ルーマニアのスタートアップが銀行をサプライチェーンに組み込んだおかげで直接発行したデビットカード専用のセクションに触れないわけにはいかない。しかし、現時点では、デビットカードとブロックチェーンの関係は遠いものであり、実際、一般的なデビットカードとして機能するMultiversXのエコシステムにはあまり付加価値をもたらしていないと言わざるを得ない。

MultiversXのエコシステムは、最も繁栄しているわけではありません。DeFiで一般的に使用される主な種類のプロトコルは存在するものの、流動性を引き付けることはできません。

• Hatomプロトコル：主にマネーマーケットで、リキッドステーキングやそれに基づく特定の戦略など、他のサービスも提供している。
•  Hashswap：有名なCurveにインスパイアされたステーブルスワップで、特にトークノミクスが似ている。
• xExchangeは、MultiversXチーム自身によって開発されたメインの分散型取引所で、話題のMEXトークンによって運営されています。

エコシステムには他の第二層プロトコルがあり、記事執筆時点でチェーン上のLTVはUSD 175,420,000となっています。 特異なのは開発者に提供されるインセンティブで、開発者は自分がプログラムしたスマートコントラクトで実行されるトランザクションごとに手数料の30%が支払われる。

マルチバーズXと欧州機関：ブロックチェーン・リーダーシップのための戦略的アプローチ

マルチバーズXチームは政府や地方自治体との強い関係を築いており、政府関係者は同社が主催する会議に常に出席しています。機関承認の具体的な兆候は、ルーマニア国立研究所のICIブカレストが最近、MultiversXのブロックチェーン上でNFTsに特化したプラットフォームを立ち上げたという事実です。

チームがこの方向性をさらに強化し、ブロックチェーン分野における欧州の参照点として自らを前面に押し出すつもりであることは明らかです。

チームがこの方向性をさらに強固なものにし、ブロックチェーン分野における欧州の参照点として名乗りを上げようとしていることは明らかだ。その目標は明らかに、欧州機関の承認と支持を得て、大陸レベルでのブロックチェーンの展望における主要プレーヤーになることだ。

EGLDのトークノミクス：MultiversXの構造と展望の分析

MultiversXのネットワークは、e-goldとしても知られるネイティブトークン EGLDによって支えられています。理論的には31,415,926 EGLDという限られたトークノミクスを持ち、現在の流通供給量は約26,467,736 EGLDです。

EGLDのインフレ構造は興味深く、0％になるまで毎年減少していきます。トークンのインフレ構造は興味深いもので、0%になるまで毎年減少していきます。

トークンのローンチから約10年後に最大供給量に達すると予想されているため、EGLDはあと数年はインフレになると考えられます。新たなEGLDの創出は、取引手数料の合計と釣り合う。たとえば、X年目にインフレ計画に従って10万EGLDが鋳造されたとしても、X年目のネットワーク全体の取引手数料の合計が7万5千EGLDであれば、新しいEGLDは2万5千EGLDしか流通しない。

要するに、チームは、この最初の10年間のローンチフェーズが終了した時点で、関連する手数料を通じて、新しいトークンを発行してEGLDを希釈することに頼ることなく、MultiversXブロックチェーンの検証を継続する十分なインセンティブをバリデーターに提供する十分な量のトランザクションが存在することを期待しています。

これは明らかに、いくつかの疑念をもたらします。

これは明らかに、いくつかの疑念をもたらします。ビットコインは最初の、最も人気のある、最も回復力のあるブロックチェーンであるにもかかわらず、流通量が21,000,000BTCに達したとき、ビットコインの持続可能性には多くの疑念があります。確かに、MultiversXはスマートコントラクトをサポートし、可能なトランザクションは数値的に優れているが、そのようなシナリオはどの程度あり得るのだろうか？ポリゴンに関する私たちの最近の暗号ガイドでは、インドのチームでさえ、限られた供給を維持するのではなく、インフレコインの方向に向かっていると指摘しました。イーサリアムとソラナでさえ、ETHとSOLの発行に上限を設けていません。

MultiversX：強固なインフラとリーダーシップの課題の間

ブロックチェーンは困難を示したことはなく、シャーディングベースの構造は、たとえ最速のブロックチェーンの中に入っていないとしても、中断することなく完璧に機能しています。1つ目は、DEXのローンチから数時間後の強制中断に関するもので、2つ目はブリッジの深刻なハッキングに関するものです。しかし、現時点では、このチームに優れたリーダーシップとマーケティング能力を見出すことはできない。実際、MultiversXはまだほとんどのブロックチェーンとの接続を欠いており、それ自体が閉じたエコシステムとなっている。リブランドはCEOのBenjamin Mincuが望むような効果を上げておらず、チーム側が目新しいものを先取りするのではなく、後追いする傾向があることを浮き彫りにしている。多くの約束が破られ、マルチバースへの言及は、2022年にxDaysで発表されたxWorldという名のメタバースの立ち上げとともに行われるべきだったが、その痕跡は見つかっていない。

結論として、Spaziocryptoでは、MultiversXは優れたインフラと優れたアイデア、技術力のあるチーム、そして非常に結束力のあるコミュニティを誇っていると考えています。しかし、MultiversXには北極星が欠けており、この強固な基盤の上に、急速に変化する市場で競争できる巨像を構築できるリーダーシップが欠けています。手遅れになる前に、この指針が現れることを願っている。